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第三节 资产负债表垂直分析
一、资产负债表垂直分析表的编制
资产负债表垂直分析是通过计算资产负债表中各项目占总资产或权益总额的比重，分析评价企业资产结构和权益结构变动的合理程度。具体讲就是：(1)分析评价企业资产结构的变动情况及变动的合理性；(2)分析评价企业资本结构的变动情况及变动的合理性；(3)分析评价企业资产结构与资本结构的适应程度。
资产负债表垂直分析可以从静态角度和动态角度两方面进行。从静态角度分析就是以本期资产负债表为分析对象，分析评价其实际构成情况。从动态角度分析就是将资产负债表的本期实际构成与选定的标准进行对比分析，对比的标准可以是上期实际数、预算数和同行业的平均数或可比企业的实际数。其选择视分析目的而定。
二、资产负债表结构变动情况的分析评价
资产负债表结构变动情况的分析评价可从两大方面进行：
(一)资产结构的分析评价
企业资产结构分析评价的思路是：
第一，从静态角度观察企业资产的配置情况，特别关注流动资产和非流动资产的比重以及其中重要项目的比重，分析时可通过与行业的平均水平或可比企业的资产结构进行比较，对企业资产的流动性和资产风险做出判断，进而对企业资产结构的合理性做出评价。
第二，从动态角度分析企业资产结构的变动情况，对企业资产结构的稳定性做出评价，进而对企业资产结构的调整情况做出评价。
从表4—_6可以看出：
(1)从静态方面分析。就一般意义而言，流动资产变现能力强，其资产风险较小；而非流动资产变现能力较差，其资产风险较大。所以，流动资产比重较大时，企业资产的流动性强而风险小；非流动资产比重较大时，企业资产弹性较差，不利于企业灵活调度资金，风险较大。该公司本期流动资产比重高达72．45％，非流动资产比重仅为27．55％。根据该公司的资产结构，可以认为该公司资产的流动性较强，资产风险较小。
(2)从动态方面分析。该公司流动资产比重上升了4．91％，非流动资产比重下降了4．91％，结合各资产项目的结构变动情况来看，变动幅度不是很大，说明该公司的资产结构相对比较稳定。
(二)资本结构的分析评价
企业资本结构分析评价的思路是：
第一，从静态角度观察资本的构成，衡量企业的财务实力，评价企业的财务风险，同时结合企业的盈利能力和经营风险，评价其资本结构的合理性。
第二，从动态角度分析企业资本结构的变动情况，对资本结构的调整情况及对股东收益可能产生的影响做出评价。
从表4—6可以看出：
(1)从静态方面看，该公司所有者权益比重为22．81％，负债比重为77．19％，资产负债率较高，财务风险相对较大。这样的财务结构是否合适，仅凭以上分析难以做出判断，必须结合企业盈利能力，通过权益结构优化分析才能予以说明。
(2)从动态方面分析，所有者权益比重上升了2．07％，负债比重下降了2．07％。表明该公司资本结构还是比较稳定的，财务实力略有增加。
三、资产结构、负债结构和股东权益结构的具体分析评价
(一)资产结构的具体分析评价
企业资产结构的具体分析评价应特别关注以下几方面：
1．经营资产与非经营资产的比例关系
2．固定资产与流动资产的比例关系
一般而言，企业固定资产与流动资产之间只有保持合理的比例结构，才能形成现实的生产能力，否则，就有可能造成部分生产能力闲置或加工能力不足。以下三种固流结构政策可供企业选择：(1)适中的固流结构政策。采取这种策略，就是将固定资产存量与流动资产存量的比例保持在平均水平。这种情况下，企业的盈利水平一般，风险程度一般。(2)保守的固流结构政策。采取这种策略，流动资产的比例较高。这种情况下，由于增加了流动资产，企业资产的流动性提高，资产风险会因此降低．但可能导致盈利水平的下降。(3)激进的固流结构政策。采取这种策略，固定资产的比例较高。
这种情况下，由于增加了固定资产，会相应提高企业的盈利水平，同时可能导致企业资产的流动性降低，资产风险会因此提高。
根据表4—_6的分析可以知道，SMC公司本年度流动资产比重为72．45％，固定资产比重为l4．96％，固流比例大致为1：4．8；上年度流动资产比重为67．54％，固定资产比重为19；33％，固流比例大致为1：3．5。如果说该公司上年度是适中性的固流结构政策，那么本年度则正向保守型的固流结构政策转变。
3．流动资产的内部结构
流动资产的内部结构指组成流动资产的各个项目占流动资产的比重。分析流动资产结构，可以了解流动资产的分布情况、配置情况、资产的流动性及支付能力。
(二)负债结构的具体分析评价
1．负债结构分析应考虑的因素
1)负债结构与负债规模。
(2)负债结构与负债成本。
(3)负债结构与债务偿还期限。
(4)负债结构与财务风险。
(5)负债结构与经济环境。
(6)负债结构与筹资政策。
2．典型负债结构分析评价
负债的不同分类方式，可以形成不同的负债结构，因此，对负债结构的分析，可以从以下几个方面进行。
(1)负债期限结构分析评价。
(2)负债方式结构分析评价。
(3)负债成本结构分析评价。各种负债，由于其来源渠道和取得方式不同，成本也有较大差异。有些负债，如应付账款等，基本属于无成本负债。有些负债，如短期借款，则属于低成本负债。长期借款、应付债券等则属于高成本负债。根据对各种负债成本的划分，然后进行归类整理，就会形成负债成本结构。
(三)股东权益结构的具体分析评价
1．股东权益结构分析应考虑的因素
股东权益是指所有者在企业资产中享有的经济利益，具体包括四部分：①投资人直接投资所形成的投入资本；②资本公积；③从生产经营所得净收益中提取的盈余公积及公益金积累；④保留的未分配利润的积累。
股东权益结构是由于企业采用产权筹资方式形成的，是产权筹资的结果。对股东权益结构进行分析，必须考虑以下因素：
(1)股东权益结构与股东权益总量。
(2)股东权益结构与企业利润分配政策。
(3)股东权益结构与企业控制权。
(4)股东权益结构与权益资金成本。
(5)股东权益结构与经济环境。
2．股东权益结构分析评价
股东权益结构变动情况分析依据资产负债表提供的资料，采用垂直分析法进行。
根据表2一l提供的资料，编制股东权益结构变动情况分析表，见表4～12。
从表4—12可以看出，如果从静态方面分析，投入资本仍然是该公司股东权益的最主要来源。从动态方面分析，虽然投入资本几乎没有发生变化，但由于本年留存收益的增加，使投入资本的比重下降了21．32％，内部形成权益资金的比重相应上升2132％，说明该公司股东权益结构的变化是生产经营上的原因引起的。
四、资产结构与资本结构适应程度的分析评价
企业的资产结构受制于企业的行业性质，不同的资产性质，其资金融通的方式也有差异。因此，尽管总资产与总资本在总额上一定相等，但由不问投资方式产生的资产结构与不同筹资方式产生的资本结构却不完全相同。虽然资产结构与资本结构的适应形式千差万别，但归纳起来可以分为保守结构、稳健结构、平衡结构和风险结构四种类型。
1．保守结构
在保守结构形式中，无论资产负债表左方的资产结构如何，资产负债表右方的资金．全部来源于长期资金，非流动负债与所有者权益的比例高低不影响这种结构形式。其形式见表4一l3。
从表4—13可以看出，保守结构的主要标志是企业全部资产的资金依靠长期资金来源满足。其结果是：
①企业风险极低。
②导致较高资金成本。
③筹资结构弹性弱。
实务中这种形式很少被企业普遍采用。
2．稳健结构
在稳健结构形式中，长期资产的资金需要依靠长期资金来解决，短期资产的资金需要则使用长期资金和短期资金共同解决，长期资金和短期资金在满足短期资产的资金需要方面的比例不影响这一形式。其形式见表4—14
从表4—14可以看出，稳健结构的主要标志是企业流动资产的一部分资金需要使用流动负债来满足，另一部分资金需要则由非流动负债来满足。其结果是：①足以使企业保持相当优异的财务信誉。通过流动资产的变现足以满足偿还短期债务的需要。企业风险较小。②企业可以通过调整流动负债与非流动负债的比例。使负债成本达到企业目标标准，相对于保守结构形式而言，这一形式的负债成本相对要低，并具有可调性。③无论是资产结构还是资本结构，都具有一定的弹性，特别是当临时性资产需要降低或消失时，可通过偿还短期债务或进行短期证券投资来调整，一旦临时性资产需要再产生时，又可以通过重新举借短期债务或出售短期证券来满足其所需。
这是一种能为所有企业普遍采用的资产与权益对称结构。
3、平衡结构
平衡结构形式中，以流动负债满足流动资产的资金需要，以非流动负债及所有者权益满足长期资产的资金需要，长期负债与所有者权益之间的比例不是判断这一结构形式的标志，其形式见表4一l5。
平衡结构的主要标志是流动资产的资金需要全部依靠流动负债来满足。其结果是：①同样高的资产风险与筹资风险中和后，使企业风险均衡。②负债政策要依据资产结构变化进行调整，与其说负债结构制约负债成本，不如说资产结构制约负债成本。③存在潜在的风险。这一形式以资金变现时间和数量与偿债时间和数量相一致为前提，一旦两者出现时间上的差异和数量上的差异，如营业收入未能按期取得现金，应收账款没能足额收回，短期证券以低于购入成本出售等，就会使企业产生资金周转困难，并有可能陷人财务危机。
这一结构形式只适用于经营状况良好，具有较好成长性的企业，但要特别注意这一结构形式的非稳定性特点。
4、风险结构
在风险结构形式中，流动负债不仅用于满足流动资产的资金需要，而且还用于满足部分长期资产的资金需要，这一结构形式不因流动负债在多大程度上满足长期资产的资会需要而改变。其形式见表4—16。
风险结构的主要标志是以短期资金来满足部分长期资产的资金需要。其结果是：①财务风险较大，较高的资产风险与较高的筹资风险不能匹配。流动负债和长期资产在流动性上并不对称，如果通过长期资产的变现来偿还短期内到期的债务，必然给企业带来沉重的偿债压力，从而要求企业极大地提高资产的流动性。②相对于其他结构形式，其负债成本最低。③企业存在“黑字破产”的潜在危险，由于企业时刻面临偿债的压力，一旦市场发生变动，或意外事件发生，就可能引发企业资产经营风险，使企业资金周转不灵而陷入财务困境，造成企业因不能偿还到期债务而“黑字破产”。
这一结构形式只适用于处在发展壮大时期的企业，而且只能在短期内采用。
根据SMC公司的资产负债表可以发现，该公司本年流动资产的比重为72．45％，流动负债比重为61.70％，属于稳健型结构。该公司上年流动资产比重为67．54％，流动负债比重为65．51％。从动态方面看，相对于上年，虽然该公司本年的资产结构和资本结构都有所改变，但资产结构与资本结构适应程度的性质并未改变，只是趋于保守。
第四节 资产负债表项目分析
一、主要资产项目分析
(一)货币资金
货币资金包括现金、银行存款和其他货币资金。货币资金是企业流动性最强、最有活力的资产，同时又是获利能力最低，或者说几乎不产生收益的资产，其拥有量过多或过少对企业生产经营都会产生不利影响。货币资金分析应关注以下几方面：1．分析货币资金发生变动的原因企业货币资金变动的主要原因可能是：
第一，销售规模的变动。
第二，信用政策的变动。
第三，为大笔现金支出做准备。
2、分析货币资金规模及变动情况与货币资金比重及变动情况是否合理
货币资金是企业的一项特殊资产，其特殊性表现在货币资金是满足企业正常经营必不可少的资产，但又是几乎不产生收益的资产，货币资金存量过低，不能满足日常经营所需，存量过高，既影响资产的利用效率，又降低资产的收益水平。因此，企业货币资金存量及比重是否合适应结合以下因素进行分析：
第一，企业货币资金的目标持有量。
第二，资产规模与业务量。
第三，企业融资能力。
(二)应收款项
应收款项主要包括应收账款和其他应收款，两者产生的原因不同，所以分析时也应分别进行。
1．应收账款
应收账款是因为企业提供商业信用产生的。
对应收账款的分析，应从以下几方面进行：
(1)关注企业应收账款的规模及变动情况。从经营角度讲，应收账款的变动可能出于以下原因：
①企业销售规模变动导致应收账款变动。
②企业信用政策改变。
③企业收账政策不当或收账工作执行不力。
④应收账款质量不高，存在长期挂账且难于收回的账款，或因客户发生财务困难，暂时难以偿还所欠货款。
(2)分析会计政策变更和会计估计变更的影响。
(3)分析企业是否利用应收账款进行利润调节。
(4)要特别关注企业是否有应收账款巨额冲销行为。
2．其他应收款
其他应收款的发生通常是由企业间或企业内部往来事项引起的。其他应收款分析应关注以下几方面：
(1)其他应收款的规模及变动情况。
(2)其他应收款包括的内容。
(3)关联方其他应收款余额及账龄。
(5)分析会计政策变更对其他应收款的影响。
3．坏账准备
坏账准备作为应收款项的备抵科目，也被经常用来进行费用调整，以致对资产负债表和利润表产生影响。坏账准备的分析应注意以下几方面：
(1)分析坏账准备的提取方法、提取比例的合理性。
(2)比较企业前后会计期间坏账准备提取方法、提取比例是否改变。
(3)区别坏账准备提取数变动的原因。
(三)存货
存货是企业最重要的流动资产之一，通常占流动资产的一半以上。存货核算的准确性对资产负债表和利润表有较大的影响，因此，应特别重视对存货的分析。存货分析主要包括存货构成分析和存货计价分析。
1．存货构成
企业存货资产遍布于企业生产经营全过程，种类繁多，按其性质可分为材料存货、在产品存货和产成品存货。存货构成分析既包括各类存货规模与变动情况分析，也包括各类存货结构与变动情况分析。
(1)存货规模与变动情况分析。它主要是观察各类存货的变动情况与变动趋势，分析各类存货增减变动的原因。
根据SMC公司财务报表附注提供的资料，编制该公司存货变动情况分析表，见表4--17。
从各类存货的变动情况看，材料存货和在产品存货增加是存货增加的最主要方面，产成品存货增长幅度较小，跌价准备在绝对额上虽表现为增加，但其占材料总额的比例却没有变化，低值易耗品总额尽管较小，变动幅度却较大，应属异常现象。
一般说来，随着企业生产规模的扩大，材料存货和在产品存货相应增加是正常的，它们的非正常减少会对企业今后生产的连续性产生影响。本例中，SMC公司本年度营业收入增长了49％，材料存货增长了73 29％，相比于营业收入的增长速度，材料存货增长幅度显得过高，公司应注意查明是否存在超储积压现象。在产品存货增长了31．93％，其增长比率低于销售收入的增长比率，如果是因为公司效率提高，缩短生产周期而减少在产品占用，则予以肯定，否则，公司应对在产品存货增长速度低于营业收入增长速度可能影响生产的连续性
加以关注。产成品存货不是为了保证生产经营活动正常进行的必需存货，所以应尽可能压缩到最低水平。该公司产成品存货尽管增加了6 997千元，但增长率为l6．19％，远远低于营业收入的增长速度，表明公司产品销路顺畅。
(2)存货结构与变动情况分析。存货资产结构指各种存货资产在存货总额中的比重。其中产成品存货必须压缩到最低水平。材料存货应把它限制在能够保证再生产正常进行的最低水平上。在产品存货应保持一个稳定的比例。
存货资产结构应保持相对稳定性。分析时，应特别注意对变动较大的项目进行重点分析.
从表4一l8可以看出，该公司上年材料存货所占比重为54．91％，本年高达62.22％，提高了7．31％，说明材料存货管理应该是公司存货管理的重心。公司在产品存货虽然总额有所增长，但因增长速度低于材料存货增长速度，因此其比重仍然表现为下降，应关注这种变化可能会对公司下期生产经营产生的不利影响。产成品存货所占比重较小，且其比重下降了2．70％，应当给予肯定。
2．存货计价
存货资产是企业流动资产中最重要的组成部分。存货的计价方法、盘存制度和跌价准备的计提等因素的影响也不容忽视。
(I)分析企业对存货计价方法的选择与变更是否合理。可供企业选择的存货计价方法有先进先出法、后进先出法和加权平均法。因为价格的变动，存货的不同计价方法会导致不同的结果。在通货膨胀条件下，存货的不同计价方法对资产负债表和利润表的影响见表4—19所示。
应该注意，根据新的会计准则规定，企业存货计价不可选择后进先出法。
(2)分析存货的盘存制度对确认存货数量和价值的影响。企业存货数量的确认主要有两种方法可供选择：定期盘存法和永续盘存法。当企业采用定期盘存法进行存货数量核算时，资产负债表上存货项目反映的就是存货的实有数量。如果采用永续盘存法，除非在编制资产负债表时对存货进行盘存，否则，资产负债表上存货项目所反映的只是存货的账面数量。两种不同的存货数量确认方法会造成资产负债表上存货项目的差异，这种差异不是存货数量本身变动引起的，而是存货数量的会计确认方法不同造成的。(3)分析期末存货价值的计价原则对存货项目的影响。期末存货价值的确定通常采用历史成本原则，但会计制度也允许企业采用“成本与可变现净值孰低法”来确定。当按历史成本原则确定的存货低于可变现净值时，按两种方法确定的期末存货价值是一致的。当存货的可变现净值下跌至成本以下时，按“成本与可变现净值孰低法”确定的存货期末金额就会低于按历史成本法确定的存货期末金额。因此，当企业改变存货价值的计价原则时，就会引起资产负债表上存货项目的变动，但这种变动只是一种价值变动，存货数量并不因计价方法变更而改变。对报表使用者来说，按“成本与可变现净值孰低法”对期末存货计价，其资产价值更真实可信。
存货跌价准备反映了企业存货的质量，如果存货跌价准备占存货的比例过高，可以判定企业存货质量过低，本例存货跌价准备所占比例仅为l％，说明该公司存货的质量还是比较高的。
(四)固定资产
固定资产是企业最重要的劳动手段，对企业的盈利能力有重大影响。固定资产分析主要从固定资产规模与变动情况分析、固定资产结构与变动情况分析、固定资产折旧分析和固定资产减值准备分析四方面展开。
1．固定资产规模与变动情况分析
固定资产规模与变动情况分析分别从固定资产原值变动情况和固定资产净值变动情况两个方面来进行。
(1)固定资产原值变动情况分析。固定资产原值反映了企业固定资产规模，其增减变动受当期固定资产增加和当期固定资产减少的影响。当期固定资产原值增加的主要原因有：①投资转入固定资产；②自行购入固定资产；③自建、自制固定资产；④融资租入固定资产；⑤接受捐赠固定资产；⑥固定资产盘盈；⑦其他原因。当期固定资产原值减少的主要原因有：①出售转让固定资产；②投资转出固定资产；③固定资产报废清理；④固定资产盈亏及毁损；⑤发生非常损失；⑥其他原因。对固定资产原值变动情况及变动原因的分析，可根据财务报表附注和其他相关资料进行。
(2)固定资产净值变动情况分析。固定资产净值的变动取决于两个方面，一是固定资产原值的变动，二是折旧的变动。而折旧的变动完全取决于折旧政策的选择。固定资产净值变动情况的分析就是分析固定资产原值变动和固定资产折旧变动对固定资产净值的影响。
根据表4一1、表4—20和该公司财务报表附注的相关资料，对SMC公司固定资产净值变动情况分析如下：该公司本期固定资产净值减少了71 629千元，其中因本年提取固定资产减值准备而使固定资产净值减少31 200千元，因固定资产原值变动和固定资产折旧变动使固定资产净值减少40 430千元。由于本年固定资产原值增加了64 800千元，使固定资产净值相应增加了64 800千元，由于固定资产折旧增加了l05 229千元，使固定资产净值减少了105 229千元，两者相抵后，使本年固定资产净值减少了40 429千元2．固定资产结构与变动情况分析
定资产按使用情况和经济用途，可以分为生产用固定资产、非生产用固定资产、租出固定资产、未使用和不需用固定资产、融资租人固定资产等。
根据现行会计制度。企业无须对外披露固定资产的使用情况，企业外部分析人员通常无法获得这方面的相关信息。但是企业内部分析人员仍有必要分析固定资产的结构与变动趋势。
固定资产结构分析应特别注意从以下三个方面进行：一是特别注意分析生产用固定资产与非生产用固定资产之间的比例变化情况；二是特别注意考察未使用和不需用固定资产比率的变化情况，三是考察生产用固定资产内部结构是否合理。
3．固定资产折旧分析
会计准则和制度允许企业使用的折旧方法有平均年限法、工作量法、双倍余额递减法、年限总和法，其中后两种方法属于加速折旧法。不同的折旧方法由于各期所提折旧不同，会引起固定资产价值发生不同的变化。固定资产折旧方法的选择对固定资产的影响还隐含着会计估计对固定资产的影响，例如，对折旧年限的估计，对固定资产残值的估计等。
固定资产折旧分析应注重以下几方面：
(1)分析固定资产折旧方法的合理性。企业应根据科技发展、环境及其他因素，合理选择固定资产折旧方法，对于利用固定资产折旧方法的选择及折旧方法的变更，达到调整固定资产净值和利润的目的的做法要通过分析比较揭示出来。
(2)分析企业固定资产折旧政策的连续性。固定资产折旧方法一经确定，一般不得随意变更。企业变更固定资产折旧方法，可能隐藏着一些不可告人的目的。
(3)分析固定资产预计使用年限和预计净残值确定的合理性。SMC公司提供的财务报表表明，该公司采取直线法按固定资产类别计提折旧，预计净残值、折旧年限都符合会计制度规定。对照上年的财务报表附注，可以发现公司本年的固定资产折旧方法、预计净残值、折旧年限均未发生变化。由此可以判断该公司资产负债表所列示的固定资产折旧比较可靠。
4．固定资产减值准备分析
固定资产减值准备分析主要从以下几方面进行：
(1)固定资产减值准备变动对固定资产的影响。
(2)固定资产可回收金额的确定。这是确定固定资产减值准备提取数的关键。
(3)固定资产发生减值对生产经营的影响。固定资产发生减值使固定资产价值发生变化，既不同于折旧引起的固定资产价值变化，也不同于其他资产因减值而发生的价值变化。固定资产减值是因为有形损耗或无形损耗造成的，如因技术进步已不能使用或已遭毁损不再具有使用价值和转让价值等，虽然固定资产的实物数量并没有减少，但其价值量和企业的实际生产能力都会相应变动。如果固定资产实际上已发生了减值，企业不提或少提固定资产减值准备，不仅虚夸了固定资产价值．同时也虚夸了企业的生产能力。
二、主要负债项目变动情况分析
(一)短期借款
短期借款数量的多少，往往取决于企业生产经营和业务活动对流动资金的需要量、现有流动资产的沉淀和短缺情况等。
短期借款发生变化，其原因不外乎两大方面：生产经营需要；企业负债筹资政策变化。其具体变动的原因可归纳为：
(1)流动资产资金需要，特别是临时性占用流动资产需要发生变化。当季节性或临时性需要产生时，企业就可能通过举借短期借款来满足其资金需要，当这种季节性或临时性需要消除时，企业就会偿还这部分短期借款，从而造成短期借款的变化。
(2)节约利息支出。一般来讲，短期借款的利率低于长期借款和长期债券的利率，举借短期借款相对于长期借款来说，可以减少利息支出。
(3)调整负债结构和财务风险。企业增加短期借款，就可以相对减少对非流动负债的需求，使企业负债结构发生变化。相对于非流动负债而言，短期借款具有风险大、利率低的特点，负债结构变化将会引起负债成本和财务风险发生相应的变化。
(4)增加企业资金弹性。短期借款可以随借随还，有利于企业对资金存量进行调整。
(二)应付账款及应付票据
应付账款及应付票据因商品交易产生，其变动原因有：
(1)企业销售规模的变动。当企业销售规模扩大时，会增加存货需求，使应付账款及应付票据等债务规模扩大；反之，会使其降低。
(2)充分利用无成本资金。应付账款及应付票据是因商业信用产生的一种无资金成本或资金成本极低的资金来源，企业在遵守财务制度、维护企业信誉的条件下充分加以利用，可以减少其他筹资方式的筹资数量，节约利息支出。
(3)提供商业信用的企业的信用政策发生变化。如果其他企业放宽信用政策和收账政策，企业应付账款和应付票据的规模就会大些；反之，就会小些。
(4)企业资金的充裕程度。企业资金相对充裕，应付账款和应付票据的规模就小些，当企业资金比较紧张时，就会影响到应付账款和应付票据的清欠。
(三)应交税费和应付股利
应交税费反映企业应交未交的各种税金和附加费，包括流转税、所得税和各种附加费。应纳税金的变动与企业营业收入、利润的变动相关，分析时应注意查明企业是否有拖欠国家税款的现象。
应付股利反映企业应向投资者支付而未付的现金股利，是因企业宣告分派现金股利而形成的一项负债。支付股利需要大量现金，企业应在股利支付日之前做好支付准备。
(四)其他应付款
其他应付款分析的重点是：①其他应付款规模与变动是否正常；②是否存在企业长期占用关联方企业资金的现象。分析应结合财务报表附提供的资料进行。本例中，SMC公司本年其他应付款余额高达173 353千元，较上年增加了29631千元，增长率为20．62％。应对其合理性作进一步分析。
(五)长期借款
影响长期借款变动的因素有：
(1)银行信贷政策及资金市场的资金供求状况。
(2)为了满足企业对资金的长期需要。
(3)保持企业权益结构的稳定性。
(4)调整企业负债结构和财务风险。
