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第二节 流动负债管理
流动负债是指将在一年以内或者超过一年的一个营业周期内偿付的各种债务，包括商业信用、短期银行借款和短期融资券等，是企业短期内可以利用的资金，它具有成本低、期限短、速度快和风险大等特点。
一、商业信用
(一)商业信用形式
商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系，是企业之间的一种直接信用关系。主要有4种。
1．应付账款
赊购商品。
2．商业汇票(应付票据)
商业汇票是指单位之间根据购销合同进行延期付款的商品交易时，开具的反映债权债务关系的票据。
3．预收货款
4．应计费用
应计费用是企业生产经营活动过程中由非商品交易而形成的自然性融资。包括应付工资、应付税金、应付利润、其他未交未付款和预提费用等。它与应付账款不同之处在于：
(1)这些应计费用大多是由于现行法令和结算制度等规定而形成的：
(2)它们大多数是免费性质的；
(3)这些应计费用使企业受益在前，费用支付在后，相当于享用了受款方的借款；
(4)应计费用的期限具有强制性，不能由企业自由斟酌使用。
(二)商业信用筹资的优缺点
优点：
1．限制条件较少
2．筹资速度较快
3．筹资成本较低
二、短期银行借款
短期银行借款是企业根据借款合同向银行以及非银行金融机构借入的期限在一年以内的借款.
(一)短期银行借款的种类
1．按有无担保分为信用借款和抵押借款
(1)信用借款是指不需要抵押品的借款，具有能自动清偿的特点。
信用借款形式有信用额度贷款、周转信贷协定和贸易贷款等。
①信用额度是银行和企业之间商定在未来一段时间内银行向企业提供无担保贷款的最高限额。但银行并不承担必须提供全部信用额度贷款的义务。
②周转信贷协定也称限额循环周转证，是银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。银行对周转信用额度负有法律义务，并因此向公司收取一定的(一般为未贷款额的0．5％--2％)承诺费。
③贸易贷款是指为满足某项特定贸易，企业向银行借入一次性贷款。
(2)抵押借款是指企业以提供抵押品为条件向银行取得的借款。
2．按借款参与企业资金周转时间的长短和用途分为流动基金借款、周转借款、临时借款、结算借款和卖方信贷
(1)流动基金借款是企业在核定流动资金计划占用额的基础上，由于自有流动资金未达到规定的比例而向银行申请的借款。
(2)营业周转借款是企业为满足生产经营周转的需要，在确定的流动资金计划占用额的范围内，弥补自有流动资金和流动基金借款不足部分而向银行取得的借款。
这项借款在银行批准的年度借款计划内申请，期限一般不应超过l年。
(3)临时借款是企业在生产经营过程中由于临时性或季节性原因形成超定额物资储备，为解决资金周转困难而向银行取得的借款。
(4)结算借款是企业采用托收承付结算方式向异地发出商品，在委托银行收款期间为解决在途结算资金占用的需要，以托收承付结算凭证为保证向银行取得的借款。
(5)卖方信贷
4．筹资弹性较大
缺点
1．资金利用时间较短
2．筹资风险较大
(二)短期银行贷款的利率
目前利率有简单利率、优惠利率、贴现利率、附加利率和有效利率几种。简单利率又称固定利率
(三)短期借款的程序
1．企业提出申请
2．银行对企业申请的审查
(1)审查借款的用途和原因，作出是否贷款的决策。
(2)审查企业的产品销售和物资保证情况，决定贷款的数额。
(3)审查企业的资金周转和物资耗用状况，确定借款的期限。
3．签订借款合同
4．企业取得借款
5．企业归还借款
(四)短期银行借款的优缺点
优点：
1．借款的条件和手续相对较简便；
2．筹资迅速，能在较短时间内满足企业急需；．
3．借款数额和借款期限弹性较大，便于企业灵活安排资金。
缺点是：
1．筹资成本较高，特别是抵押借款还需交纳管理和服务费用以及实行附加利率造成成本升高；
2．因随时偿还大量短期借款，在支付不及时的情况下对企业冲击较大。
三、短期融资券
(一)短期融资券的产生和发展
短期融资券，又称为商业票据、短期借据或商业本票，它是一种由规模大、名声响、信誉卓著的企业在公开市场上发行的一种无担保本票，是一种新兴的筹集短期资金的方式。
在我国，公司发行短期融资券于1987年在上海开始试点，1989年在全国推行。按照政策规定，允许少数规模大、信誉高和效益好的企业发行短期融资券，每次发行限额在100万～3 000万元之问；期限分3、6、9个月三种；利率低于一年期定期储蓄存款利率，到期一次还本付息。
(二)短期融资券的种类
1．按发行方式不同分为间接销售融资券和直接销售的融资券
间接销售融资券，指先由发行人卖给经纪人，然后由经纪人再卖给投资者的融资券。经纪人主要有银行、投资信托公司、证券公司等。委托经纪人发行融资券，需支付一定数额的手续费。
直接销售的融资券是指由发行人直接销售给最终投资者的融资券。直接发行融资券的公司通常是经营金融业务的公司或自己有附属金融机构的公司，他们有力量自己组织推销工作，从而节省了间接发行的手续费用。
2．按发行人的不同分为金融企业的融资券和非金融企业的融资券
金融企业的融资券主要是指由各大公司所属的财务公司、各投资信托公司、银行控股公司等发行的融资券。这类融资券一般都采用直接发行方式，该融资券的期限一般为l～9个月。
非金融企业的融资券是指那些没有设立财务公司的工商企业所发行的融资券。这类企业一般规模不大，多数采用间接方式来发行融资券，该融资券的期限一般为4-6个月。
3．按发行和流通范围不同分为国内融资券和国际融资券
国内融资券是一国发行者在其国内金融市场上发行的融资券。发行这种融资券一般只要遵循本国法规和金融市场贯例即可。
国际融资券是一国发行者在其本国以外的金融市场上发行的融资券。发行这种融资券，必须遵循有关国家的法律和国际金融市场上的惯例。
(三)融资券发行的程序
1．公司作出发行短期融资券的筹资决策
2．委托有关的信用评级机构进行信用评级
3．向有关审批机关提出发行融资券的申请递交营业执照、发行融资券的申请报告；等材料。
4．审批机关对企业的申请进行审核与批准
5．正式发行融资券，取得资金
(四)短期融资券筹资的优缺点
1．短期融资券筹资的优点
(1)短期融资券筹资的成本低。在西方国家，短期融资券的利率加上发行成本，通常要低于银行的同期贷款利率。
(2)短期融资券筹资能提高企业信誉。
（3)短期融资券筹资可减轻企业财务工作量。
(4)经纪人有时能提供有价值的建议。
2．短期融资券筹资的缺点
(1)发行短期融资券的条件比较严格。
(2)在企业出现财务困难时，短期融资券可能难以完成发行任务。
(3)到期不能偿还会带来相当严重的后果。
简答题：
什么是短期融资券？简述短期融资券筹资的优点
答案：短期融资券，又称为商业票据、短期借据或商业本票，它是一种由规模大、名声响、信誉卓著的企业在公开市场上发行的一种无担保本票，是一种新兴的筹集短期资金的方式。优点(1)短期融资券筹资的成本低。(2)短期融资券筹资能提高企业信誉。（3)短期融资券筹资可减轻企业财务工作量。(4)经纪人有时能提供有价值的建议。
缺点(1)发行短期融资券的条件比较严格。(2)在企业出现财务困难时，短期融资券可能难以完成发行任务。(3)到期不能偿还会带来相当严重的后果。
